Najnowszy raport Week Onchain od Glassnode wskazuje, że 10,83 mln BTC pozostaje poniżej ceny nabycia, podczas gdy 9,22 mln BTC generuje niezrealizowany zysk. Podaż w stratach obejmuje tym samym 54 proc. całkowitej podaży, a podaż w zysku – 46 proc. Różnica wynosi 1,61 mln BTC na korzyść monet w stratach.
Rozkład podaży a cykle rynkowe
Podobne przewagi podaży w stratach pojawiały się już w poprzednich cyklach, szczególnie w fazach po silnych spadkach. Inwestorzy długoterminowi często utrzymują monety mimo ujemnego wyniku, co zmniejsza presję sprzedażową na rynku. Jednocześnie duża część podaży w stratach może sygnalizować momenty, w których nowe kapitały wchodzą na rynek w celu akumulacji.
Porównanie z okresem po 2022 roku pokazuje, że przy zbliżonych proporcjach następowały później etapy konsolidacji i odbudowy ceny. Kluczowe pozostaje tempo, w jakim posiadacze decydują się na sprzedaż po osiągnięciu progu rentowności.
Znaczenie metryk on-chain dla oceny rynku
Wskaźniki podaży w zysku i w stratach należą do podstawowych narzędzi analizy łańcucha bloków. Pozwalają ocenić, jaka część uczestników rynku jest skłonna do realizacji strat lub zysków. Wysoki udział monet w stratach ogranicza podaż dostępną do sprzedaży przy bieżących poziomach cenowych.
Analitycy śledzący te dane zwracają uwagę na zachowanie monet nieaktywnych od wielu lat. Ich przesunięcie do portfeli giełdowych często poprzedza wzrost zmienności. Słownik terminów kryptowalutowych zawiera szczegółowe wyjaśnienia tych metryk.
Co to oznacza dla polskiego inwestora
Polscy uczestnicy rynku obserwują przede wszystkim kurs BTC/PLN na giełdzie Zonda. Globalne wskaźniki on-chain wpływają pośrednio na płynność i spread notowań w parze z polskim złotym. Wysoki udział podaży w stratach sugeruje, że krótkoterminowe wahania mogą być silniejsze, dopóki nie dojdzie do szerszego powrotu monet do zysku.
Inwestorzy rozważający nowe pozycje powinni uwzględniać nie tylko cenę spot, lecz także rozkład niezrealizowanych wyników w całym łańcuchu bloków. Pozwala to lepiej ocenić potencjalną odporność rynku na nagłe ruchy cenowe.
Podsumowując, aktualny układ podaży wskazuje na ostrożny sentyment wśród posiadaczy, lecz jednocześnie tworzy warunki do przyszłej konsolidacji przy niższej podaży dostępnej do sprzedaży. Dalszy rozwój sytuacji zależeć będzie od napływu nowego kapitału oraz tempa zmiany statusu monet z stratnych na zyskowne.
Powyższy artykuł ma charakter wyłącznie informacyjny i nie stanowi porady inwestycyjnej.
