Parlament Europejski przyjął raport na temat aktywów cyfrowych, który nakazuje dalszą ocenę zdecentralizowanych finansów, stakingu, pożyczek kryptowalutowych oraz NFT. Dokument powstał bezpośrednio po upływie okresu przejściowego rozporządzenia MiCA.
Kontekst regulacyjny po MiCA
Rozporządzenie MiCA już obowiązuje na terenie całej Unii, w tym w Polsce. Raport Parlamentu Europejskiego sygnalizuje jednak, że instytucje unijne nie zamierzają poprzestać na istniejących przepisach. Kolejne obszary rynku mają podlegać pogłębionej analizie, co może prowadzić do nowych wymogów wobec protokołów DeFi i usług stakingowych.
Doświadczenia z lat 2018–2019 pokazują, że nadmierne obciążenia krajowe skłaniały polskie podmioty do przenoszenia działalności za granicę. Podobny mechanizm może powtórzyć się, jeżeli dodatkowe regulacje krajowe wykraczać będą poza ramy MiCA.
Porównanie z innymi państwami UE
Czechy, Słowacja i Węgry utrzymują znacznie krótsze i prostsze przepisy krajowe dotyczące kryptowalut. W tych krajach sektor rozwija się dynamicznie, a firmy nie sygnalizują masowego odpływu. Polska ustawa, licząca ponad sto stron i przewidująca opłaty do 0,4 proc. przychodów bez górnego limitu, wyróżnia się na tle tych rozwiązań.
Argumenty podnoszone przy wecie prezydenta Nawrockiego wskazują na ryzyko arbitralnych blokad domen przez KNF oraz brak przejrzystości procedur. Te elementy budzą obawy branży o powrót zjawiska exodusu firm obserwowanego kilka lat wcześniej.
Znaczenie dla polskiego inwestora
Polscy posiadacze kryptowalut korzystają już z ochrony przewidzianej w MiCA na poziomie unijnym. Dodatkowe krajowe ograniczenia mogą ograniczać dostęp do usług DeFi i stakingu oferowanych przez podmioty spoza Polski. Inwestorzy tracą wówczas możliwość wyboru spośród szerszej oferty rynkowej.
Kurs pary PLN/BTC oraz działalność giełdy Zonda pozostają wrażliwe na sygnały o zaostrzaniu przepisów. Przenoszenie działalności za granicę przez polskie firmy może zmniejszyć płynność lokalnego rynku i podnieść koszty transakcji dla użytkowników.
Perspektywy na najbliższe miesiące
Raport Parlamentu Europejskiego stanowi punkt wyjścia do dalszych prac legislacyjnych. Branża będzie obserwować, czy Komisja Europejska zdecyduje się na propozycje nowych aktów prawnych dotyczących DeFi i NFT. Kluczowe znaczenie będzie miała reakcja państw członkowskich na zalecenia zawarte w dokumencie.
Inwestorzy powinni śledzić zarówno decyzje unijne, jak i działania KNF w zakresie ewentualnego goldplatingu. Porównanie z rozwiązaniami przyjętymi w Czechach i na Słowacji pozwala ocenić, czy Polska utrzyma konkurencyjność wobec sąsiadów.
Powyższy artykuł ma charakter wyłącznie informacyjny i nie stanowi porady inwestycyjnej.
