Emin Gün Sirer, założyciel Avalanche, wskazuje malejące nagrody za wydobycie Bitcoina jako poważniejsze ryzyko dla trwałości sieci niż rozwój komputerów kwantowych lub konkurencyjne tokeny.
Model bezpieczeństwa oparty na nagrodach blokowych
Bitcoin zapewnia bezpieczeństwo dzięki bodźcom ekonomicznym dla górników. Nagroda za blok, obecnie wynosząca 3,125 BTC po ostatnim halvingu, maleje co cztery lata. Gdy subsydium zbliża się do zera około 2140 roku, opłaty transakcyjne muszą przejąć rolę głównego źródła przychodów.
Historyczne halvingi w latach 2012, 2016 i 2020 pokazały, że spadek podaży nowej monety często zbiegał się z wzrostem ceny. Jednak te cykle nie gwarantują, że mechanizm pozostanie stabilny przy minimalnych nagrodach blokowych.
Porównanie zagrożeń według Sirera
Sirer argumentuje, że komputery kwantowe stanowią zagrożenie techniczne, które można złagodzić poprzez aktualizacje protokołu i zmianę algorytmu podpisu. Natomiast erozja bodźców ekonomicznych uderza bezpośrednio w fundamenty konsensusu Proof-of-Work.
Podobnie konkurencyjne łańcuchy bloków mogą przyciągać kapitał i uwagę, lecz nie podważają one bezpośrednio hashrate'u Bitcoina. Spadek opłacalności wydobycia może natomiast skłonić część mocy obliczeniowej do opuszczenia sieci, zwiększając ryzyko ataków 51-procentowych.
Analiza długoterminowych konsekwencji
Obecny poziom opłat transakcyjnych pokrywa zaledwie ułamek kosztów zabezpieczenia sieci. W okresach niskiej aktywności on-chain przychody górników spadają gwałtownie, co historycznie prowadziło do tymczasowego zmniejszenia hashrate'u.
Jeśli opłaty nie wzrosną proporcjonalnie do ubytku nagród blokowych, sieć może stać się mniej odporna na skoordynowane ataki. Inwestorzy muszą więc śledzić nie tylko cenę, lecz także wskaźniki ekonomiczne zabezpieczenia protokołu.
Co to oznacza dla polskiego inwestora
Polscy posiadacze Bitcoina, korzystający z platform takich jak Zonda, powinni zwracać uwagę na wskaźniki bezpieczeństwa sieci przy podejmowaniu decyzji o alokacji długoterminowej. Wahania hashrate'u mogą wpływać na postrzeganą wiarygodność aktywa niezależnie od kursu PLN/BTC.
W otoczeniu regulacyjnym, gdzie MiCA obowiązuje bezpośrednio, a dodatkowe krajowe przepisy nakładają obciążenia wyższe niż w Czechach czy na Słowacji, inwestorzy zyskują mniej wsparcia instytucjonalnego. Dlatego zrozumienie wewnętrznych ryzyk protokołu staje się jeszcze istotniejsze. Dodatkowe informacje na temat podstawowych zasad rynku kryptowalut zawiera przewodnik dla początkujących.
Monitorowanie rozwoju opłat transakcyjnych oraz ewentualnych ulepszeń warstwy drugiej pozwala lepiej ocenić, czy Bitcoin zachowa odporność w kolejnych dekadach.
Powyższy artykuł ma charakter wyłącznie informacyjny i nie stanowi porady inwestycyjnej.
